NIKKEI——日本经济新闻中文版

      河浪武史：美国经济的一家独赢仍在持续。认为急速加息将导致美国陷入经济衰退的此前的预期落空，市场反而出现了超预期的日元兑美元贬值。美国经济和货币美元为何如此强势？究其原因，是美国在经济政策方面一直采取本国优先主义。汇率这个市场经济的调节阀失灵，各国货币成为其牺牲品。

      特朗普所谓的“大灾难”没有发生

      “美元兑日元升至34年高点。这对美国来说是一场大灾难”，试图在秋季大选中卷土重来的美国前总统特朗普4月下旬在社交网络（SNS）上如此表示。这是他对美元长期走强将对美国出口行业造成打击的一贯主张。

      的确，美元兑主要货币的指数在过去3年里上涨了10%。按理说，美元升值会成为出口的逆风，也会成为因就业恶化而拖累美国经济的因素。然而，特朗普所说的“大灾难”并没有发生。美国制造业的就业人数在最近3年里增加了70万人，在美元走强的情况下保持良好势头。

美国拜登政府推出了鼓励半导体生产回归美国的补贴政策（REUTERS）

      背景是尽管美元走强，但贸易收支正在改善。2023年美国的出口（商品和服务）为3.0518万亿美元，同比增长1.1%，贸易逆差额为7798亿美元，同比减少18%。从美国对处于历史性日元兑美元贬值下的日本的进出口来看，贸易逆差为627亿美元，逆差幅度比上年减少了11%。

      美国经济2023年实现2.5%的实际增长率，2024年1～3月也继续保持1.6%（按环比年化换算）的增长。美国联邦储备委员会(FRB)推迟货币紧缩的退出，导致了超预期的美元兑日元升值。货币升值为何并未成为美国经济的逆风？原因在于，自特朗普前政权以来，在经济政策上一直贯彻美国优先主义。

      美国半导体大企业英特尔计划在美国国内投资6万亿美元。即使面临美元升值，仍提出生产部门回归美国。之所以这么做是因为可以从联邦政府和州政府获得巨额补贴。3月下旬，拜登政府宣布将向英特尔提供高达85亿美元的补贴。

      在美元升值下膨胀的高科技投资

      2022年，美国通过《芯片与科学法》。促进半导体部门回归美国国内的补贴总额达500亿美元。不仅是美国企业，还决定向韩国三星电子和台积电 (TSMC)分别提供60亿美元的补贴。美国国内正在形成足以抵消美元强势的针对高科技产业的投资热潮。