NIKKEI——日本经济新闻中文版

东京都心的高层建筑群

      美国房地产服务公司仲量联行（JLL）汇总的数据显示，2025年1～6月，针对日本市场的房地产投资额同比增长22％，达到3.1932万亿日元。这是自2007年开始调查以来，上半年数据首次超过3万亿日元。从全球城市排名来看，东京位居首位。受相对较低的利率以及租金上涨预期推动，东京都心的写字楼交易十分活跃。

      在日本，对写字楼的投资额占整体的53％。例如日本房地产商三菱地所将大型综合大楼“赤坂公园大厦”（东京都港区）从集团旗下的房地产投资信托基金（REIT）中分拆并实施收购等，在东京都心的大型交易项目接连不断。还有像华歌尔（Wacoal）出售了位于京都的自有大楼等，企业出售资产的情况也十分突出。

      分地区来看，东京都心5区（千代田区、中央区、港区、新宿区、涩谷区）占投资额的56％，这是自2018年上半年以来首次超过50％。有写字楼和物流设施项目出售的千叶、埼玉、神奈川3县占11％，较上年同期提高3个百分点。

      大阪圈（大阪府、兵库县、京都府、奈良县）的占比为10％，较上年同期（21％）缩小。此前受大阪关西世博会的需求预期带动的旺盛的酒店投资已告一段落。

      主力买家是海外投资者。海外投资者对日本的房地产购买额增至3.7倍，达到1.0948万亿日元，占日本房地产整体投资额的34％。

      低利率和房地产价格的上涨使得投资者的购买意愿增强。美国投资公司黑石（Blackstone）2月以约4000亿日元的价格，从西武控股的子公司手中收购了综合大楼“东京花园露台纪尾井町”（东京都千代田区）。

      据仲量联行预测，2025年1～12月日本市场的房地产投资额将接近6万亿日元。该公司研究部门高级董事谷口学预测称：“金融机构对房地产融资持积极态度，未来投资机会可能会继续增加”。

      在东京都心5区，从1990年以后竣工、总建筑面积超过3万平方米的“A级写字楼”来看，目前的投资回报率维持在2.0％～2.5％。仲量联行表示：“如果未来利率进一步上升，预计回报率也会有小幅提升”。

      2025年1～6月，全球的房地产投资额同比增长21％，达到3580亿美元。美洲大陆增长23％，欧洲、非洲及中东增长25％。虽然受特朗普关税政策的影响，部分物流设施和工厂交易出现观望情绪，但因借贷成本降低，总体投资出现扩大。

      亚太地区增长17％，日本的大幅增长推高了整体增幅。从全球不同城市来看，东京的房地产投资额为160亿美元，超过美国达拉斯-沃斯堡和纽约，维持首位。