NIKKEI——日本经济新闻中文版

（资料图）北京市内的超市

文丨古尧

2025年1-9月，除1月、6-7月外，中国通胀指标CPI持续处于负值区域；中国通胀素有“猪周期”的说法，这意味着同期猪肉价格亦处于同步下跌态势，事实也果如此。问题是，按照中国CPI统计方法，猪肉在CPI篮子中占比大大低于市场想象。2025年9月份猪肉价格下降17.0%，影响CPI下降约0.26%，可见猪肉在当期CPI中的比重仅有1.53%。份额轻微的猪肉为何能成为中国通胀标杆商品？广谱必需品和高弹性特征，决定了猪肉商品的标杆性，也决定了中国通胀的非周期性。

通胀的视角和指标选择

首先衡量一般价格水平变化的通胀指标，是个统计概念，现实当中并不存在“通胀”这个商品；更为一般意义上的，普遍所指的消费价格水平，其消费篮子也是个人为构建的组合，个体的实际消费结构基本中并不符合这个组合，多少都有偏离，个体消费结构和统计篮子结构的偏离度经常还很大。因此，市场最为关注的通胀指标——CPI（消费价格指数），作为宏观上的统计指标，和微观个体对通胀变化的感受，自然是经常性存在差异的……

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