NIKKEI——日本经济新闻中文版

资料图（REUTERS）

文丨国泰君安国际首席经济学家 周浩

      特朗普悍然发动关税战，让全球市场为之震惊。从特朗普的第一个任期以来，市场就感受到了这位特立独行的总统的与众不同，而他的新关税政策不仅下手颇重，同时也引发了美股的大幅调整，即使在特朗普阵营内部，似乎也有很多不同的声音。特朗普为何突然加码关税，他的政策框架和行事策略到底遵循何种逻辑？

    

     在“解放日”关税政策公布之前，市场从不同渠道得知的消息是，特朗普会对关税政策进行“有目标”的调整，而并非像此前宣称的一样一次性大面积征收。这样的“调整”似乎也符合特朗普意图控制通胀的目的。然而，最终的关税落地幅度却远超市场预期，特朗普也声称如遇到任何报复，将会进一步加码关税。

     一时间市场哀鸿遍野，全球股市也遭遇了黑色一周。风险资产遭到了无差别的抛售，但特朗普对此淡然地表示，生病的时候“吃药”是难以避免的。尽管后期特朗普又对部分关税政策宣布延期和豁免，但整体而言，关税铁幕的落下已成定局。特朗普的关税政策背后到底带有何种意图？他真的能通过关税让制造业回归么？

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