NIKKEI——日本经济新闻中文版

      1月26日上午的东京股市，日经平均股指大幅反落，收盘较前周末下跌961点（1.79%），报5万2885点。日本股市中突然笼罩起日元升值、美元走弱的阴影，主力出口相关股以及股指期货卖盘占据上风。因众议院解散而形成的“选举是买点”行情被踩下刹车，盘中一度较前一交易日下跌超过1000点。

      东证Prime市场约九成个股下跌。丰田汽车、本田等主力汽车股下挫，软银集团（SBG）等高科技相关股票走低，景气敏感型的三菱UFJ金融集团、三井住友金融集团等银行股表现也不佳。

      上涨的仅限于宜得利控股（Nitori Holdings）、经营“业务超市”的神户物产等少数受益于日元升值的个股。

      日元迅速升值在周初冲击了日本股市。23日外汇市场上美元兑日元仍在159日元区间，而到26日一度升至153日元区间，日元明显走强、美元走弱。

      日元升值的背景，是市场对作为外汇干预准备阶段的“汇率检查（rate check）”的猜测。有报道称，23日应美国财政部指示，纽约联储实施了汇率检查。是否已投入日元买入干预等“实弹”尚不明确，但市场指出，日美当局可能已联手采取了对抗日元贬值的措施。

      如果并非日本单独行动，而是多国协调举措，这将是自2011年东日本大地震后，美日欧等七国集团（G7）实施日元卖出、美元买入干预以来的首次。对可能启动协调干预的担忧，正成为压制股票投资者心理的重要因素。

      在2022年和2024年日本政府与日本央行实施的日元买入、美元卖出干预中，实弹干预曾推动日元对美元最多升值超过5日元。本次可能有美方当局参与，相比单独干预，“其效力可能达到两倍甚至更高”（第一生命经济研究所首席经济学家藤代宏一）这样的观点也开始出现。

      如果日元进一步升值、美元持续走弱，市场将更加意识到对出口企业业绩的下行压力，短期内日本股市可能进一步下跌。

      另一方面，理索那资产管理的户田浩司高级基金经理指出：“如果不是升值到150日元以上的明显日元升值、美元走弱，企业业绩层面不太容易受到重大不利影响”。但他也补充称：“短期内，包含外汇干预猜测在内的市场波动率上升，观望情绪容易增强”。这种疑虑与不安不仅笼罩外汇市场，也在支配着股票市场。

      与此同时，一直支撑日本股市的“选举是买点”这一经验法则开始显露阴影。日本经济新闻社与东京电视台于23日至25日实施的舆论调查显示，高市内阁支持率为67%，较2025年12月上次调查的75%下降了8个百分点。

      市场人士指出：“还需要进一步观察今后的选举形势，这次对投开票日前后股价走高的情景，不得不保持谨慎态度”（日本生命基础研究所执行研究员矢嶋康次）。日本股市在众议院解散预期增强之初曾迅速上涨，但随后并未形成一路单边走高的走势。

      微软、苹果以及荷兰半导体制造设备企业ASML等主要公司近期将陆续发布财报。尽管以高科技股为中心，市场对良好业绩的期待容易升温，但在东京市场，围绕汇率与政治局势的担忧预计仍将持续。

   日经QUICK新闻　铃木孝太朗