NIKKEI——日本经济新闻中文版

日经平均股指9月18日首次突破4万5000点大关（9月18日，东京都中央区）

     日经平均股指9月18日首次站上4万5000点大关，年初以来的涨幅已超过美国和欧洲的股票指数。日本经济的通胀逐步固定下来、公司治理改革推进、国内政治摆脱停滞等因素，正逐步消除日本股市被“低估”的原因。支撑全球股市上涨的美国降息预期中，也潜藏着物价再度高涨的风险因素。

     18日收盘价为4万5303点，较前一交易日上涨513点（1%），刷新历史最高值。买盘集中在Advantest、软银集团等人工智能（AI）相关股，推动了日经平均股指的上涨。17日，美国联邦储备理事会（FRB）决定9个月来首次降息。“顺利度过重大事件，让投资者的买入更安心”（富国生命保险野崎诚一有价证券部部长）。

     目前日本股的上涨势头在全球股市中尤为突出。与2024年末相比，日经平均股指上涨14%，超过美国S&P500（12%）和欧洲STOXX600（8%）。日经平均股指年初呈下跌趋势，在4月“特朗普关税冲击”后的急速回升阶段也落后于美欧股市，但最近迅速追赶上来。

     推动涨势的原因之一是通胀逐步固定。消费者物价指数（CPI，剔除生鲜食品）自2024年12月起，连续同比增长超过3%。2025年4至6月季度的国内生产总值（GDP）在物价上涨带动下，以名义值年率折算达到635万亿日元，创历史新高。名义GDP倾向于与日经平均股指缓慢联动，推动资金流入内需相关股票。

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     公司治理改善也是关键。东京证券交易所号召的资本效率改善正在推进，股票回购金额增长至史上最大规模。日本国内外的并购（M&A）也在增加，通过增长扩大利润的趋势正在具体化。

     野村证券执行服务部董事总经理佐野敬分析认为：“企业改革推进，减少了日本股的折价因素，加上通胀固定下来的宏观环境改善，更容易吸引买盘”。