NIKKEI——日本经济新闻中文版

美联储主席鲍威尔于6月18日表示，预计今夏物价将进一步上升。（Reuters）

      美国联邦储备委员会（FRB）在6月18日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定维持政策利率不变。同时公布的经济预期显示，年内降息的中位数预测仍为2次，与3月的预测持平。由于特朗普政府的关税政策仍具不确定性，美联储继续采取观望态度。

      这已是自1月以来连续第4次会议未进行降息。政策利率指标——联邦基金（FF）利率的目标区间继续维持在4.25%至4.5%。

      在记者会上，鲍威尔主席一方面对当前经济和物价状况表示信心，另一方面也强调了未来的不确定性。他指出，尽管相比4月美国政府公布大规模对等关税时，不确定性已有所缓解，但“仍处于异常高水平”。

      鲍威尔指出，关税上涨将会随着时间的推移转嫁至消费者，预计“物价将在夏季进一步上涨”，还强调了物价上涨压力可能长期持续的风险。关于关税的影响，他表示“很多情况将在夏季期间变得明朗”。

      经济预期每三个月发布一次。上一次发布是在美国政府宣布对等关税的两周前。鲍威尔曾表示，此后实施的关税幅度超过了当时的预期。

      虽然年内降息的中位数预测未变，但认为年底前不会降息的委员人数从上次的4人增加到了7人。主张进行两次降息的委员人数依然最多，为8人，不过较上次减少了1人。

      内部意见分歧的背景是，经济停滞与物价上涨同时发生的“滞涨”风险在增加。通常情况下，经济减速会抑制物价上涨率，但这次的预测却不尽相同。

      美国2025年第四季度（10月至12月）的实际经济增长率（与前一年同期相比）从1.7%下调至1.4%。同期的失业率预测也上调0.1个百分点，达到4.5%。整体来看，经济前景恶化。

      另一方面，2025年第四季度的美国个人消费支出（PCE）物价指数的同比涨幅预测从2.7%上调至3.0%。尽管最新的4月数据显示同比涨幅为2.1%，已接近美联储设定的2%目标，但今后随着关税上调转嫁至国内，这一涨幅很可能会扩大。

      在FOMC决定公布前，特朗普总统于18日面对记者称鲍威尔为“傻瓜（stupid）”，再次要求降息。对此，鲍威尔回应称：“FOMC的所有成员都希望美国经济保持良好与稳健”。

      鲍威尔还表示，“已做好及时应对的准备”，暗示如果经济恶化风险加剧，美联储将迅速采取降息措施。

      如果在经济仍稳健的情况下急于降息，将加剧物价高位运行的风险。肩负着维持物价稳定和实现最大就业双重使命的美联储，将花费更多时间，谨慎观察美国政府的关税政策及整体经济走势。

  日本经济新闻（中文版：日经中文网）高见浩辅 华盛顿