NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在5月22日的日本国内债券市场，作为长期利率指标的新发行10年期国债收益率上升（债券价格下跌），达到了1.000%。这是自日本央行启动大量购买国债的“超宽松货币”政策之后的2013年5月以来再次达到1.0%水平。长期以来一直被控制在0%水平和负值区间，但如今“有利率的世界”已成为现实。

长期利率一度达到1.000%（22日，东京都中央区）

       日本银行（央行）于2024年3月取消了负利率。越来越多的观点认为，为了抑制日元贬值导致的进口物价上涨，日本央行将尽早启动进一步加息和减少国债购买。政策调整的意图推高了长期利率。

       通胀给日本央行带来加息压力

       在日本国内债券市场，广泛年限的国债收益率正在上升。日本央行进一步推进政策正常化的预期成为行情的压力。加息预期正在加强，容易反映政策利率前景的2年期国债收益率一度升至0.35%，创出2009年6月以来的最高水平。掉期市场也在考虑加息因素。

       5年期国债收益率也一度达到0.585%，创出约13年来的最高水平。由于日本财务省22日实施的40年期债券招标不顺利，20年期和30年期等超长期债券也广泛面临利率上升压力。

       其背后存在日本央行近期将调整货币政策这一预期。在9日公布的4月货币政策会议的“主要意见”中，“正常化步伐加快的可能性很大”等政策委员对进一步加息持积极态度的声音不断出现。

       此外，会议还多次提及与日元贬值相伴随的物价上涨风险，市场上预测日本央行进一步减少国债购买和进一步加息的观点增强。虽然汇率政策本身并非日本央行管辖，但如果日元贬值对物价上涨起到作用，对日本央行来说，调整政策的必要性有可能加强。

       基于这种观点，在市场参与者当中，预测7月会议加息的看法加强。美银证券（BoFA Securities）将日本央行的加息时间从原先预测的9月提前到了7月。美银证券经济学家Izumi Devalier表示“如果目前的日元贬值基调持续下去，不能忽视通胀率上升的风险”。

        摩根士丹利MUFG证券的日本首席经济学家山口毅表示，“预计日本国内消费将在2024年下半年、2025年之后出现反弹”，预测7月份迎来加息。巴克莱证券的首席经济学家马场直彦也预测7月加息，称“包括中小企业在内，加薪趋势将向前迈进一步”。