NIKKEI——日本经济新闻中文版

英伟达的CEO黄仁勋

　　英伟达8月27日公布的2025年5～7月财报显示，营业收入同比增长56%，达到467亿4300万美元，净利润增长59%，达到264亿2200万美元。均高于市场预期，按季度计算刷新历史最高纪录。在最大市场美国，AI半导体投资的特需正在持续。但美国出口管制导致的中国市场未来隐忧也在加强。

　　英伟达预测，2025年8～10月的营业收入将比上年同期增加54%，达到540亿美元左右。超过市场预期。

　　在财报公布后，英伟达的股价在27日美国股市的盘前盘后交易中一度比当天收盘价下跌约5%，之后又反弹至下跌约3%。除了获利抛售扩大之外，受美国管制影响的对华销售逆风也成为利空。

　　支撑英伟达收益的是美国大型科技企业的AI投资。谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta等4家公司的4～6月设备投资额仅一个季度就达到14万亿日元规模，处于历史最高水平。它们持续依赖在AI半导体领域占全球7成以上份额、在高性能半导体领域有优势的英伟达。 

　　另一方面，仍未完全消除市场不安的是面向中国的半导体供货动向。

　　美国特朗普政府4月将英伟达生产的面向中国的AI半导体“H20”列入出口管制对象。虽然7月转变态度，传达了允许恢复供货的方针，但英伟达8月27日解释称，5～7月没有向中国顾客销售H20。

　　英伟达在2025年8～10月的营业收入预测中也未纳入H20的在华销售。提出了美国市场的需求弥补中国市场的营收下降，继续保持高增长的预测。

　　中国希望在不依赖英伟达的情况下提高半导体自给率。华为等的半导体作为英伟达的替代受到关注。

　　从各业务的营业收入来看，面向数据中心的营业收入为410亿9600万美元，略低于市场预期。这是占整体营业收入约9成的主力业务，要超越市场的高预期日趋困难。