NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在巡视各事业所的过程中，德成旨亮产生了一个感觉，那就是“过于执着于带有尼康名字的成品”。自1917年公司创立以来，不断打磨的光学技术和精密测量技术已达到世界最高水平，但收益却一直被特定的客户和市场动向所左右。

      例如，半导体曝光设备高度依赖美国英特尔。尼康在与荷兰阿斯麦（ASML）围绕用于制造最前沿半导体的极紫外线（EUV）的开发竞争中落后，利润率低迷。

     德成旨亮社长寻找了被技术专业团队忽视的利润来源。

      他注意到的是以镜头技术为核心的光学部件。尼康从原料玻璃开始自主生产。在秋田县的基地使用高温熔炉熔化粉状材料，可以自主调节透明度及折射率等。与从外部采购玻璃的其他竞争企业相比，尼康在技术开发上具有更高的自由度。

      如果销售对象能够实现多元化，就可以更好地应对经济波动。利用镜头零部件，还可以向客户提出新的业务建议。

      不过，光学零部件市场已被豪雅（HOYA）等企业占据先机。因此，尼康将目光投向了尖端产业。原因是镜头技术被用于精细控制光线，其应用范围不仅限于相机和半导体。

      尼康的新举措已开始结出成果。日本宇宙航空研究开发机构（JAXA）在卫星使用的天体观测相机上配备了尼康的部件。在最尖端的半导体领域，掌握极紫外线相关检测设备100%市场份额的Lasertec采用了尼康的光学部件。

      尼康光学部件业务2020财年（截至2021年3月）的营业利润为1亿日元，到2023财年（截至2024年3月）扩大到了168亿日元，规模仅次于最大盈利业务的相机（465亿日元）。今后，尼康还将把业务领域扩大到使用光学技术的金属3D打印机上。

      尼康正在将相机业务获得的收益投向增长领域。从该业务基于现金的体现主业盈利的息税折旧摊销前利润（EBITDA）来看，2023财年达到了510亿日元，占到总体的5成。尼康把开发集中到市场需求强劲的中高端相机机型上，提高了业务效率。

     需要速度感

      不过，相机正逐渐被智能手机所取代，其创造现金的能力逐渐减弱。日本相机影像器材工业协会（CIPA）的数据显示，2023年数码相机的总出货量为772万台，降至高峰期的6%。在相机市场消失之前，有必要将新业务推向增长轨道。

      市场仍未完全看到尼康的重新增长。岩井Cosmo证券的高级分析师斋藤和佳担心地说：“通过结构改革使业绩走向稳定是好事，但按目前的增长速度的话，虽然不至于陷入亏损，却会变成没有特色的企业”。尼康的PBR（市净率）为0.8倍左右，低于解散价值的1倍。

      尼康2024财年的合并销售额预计为7450亿日元，同比增长4%，但净利润或同比减少8%至300亿日元。在增长投资的局面下，预计连续两个财年营收增长和利润下降。能否在利用技术团队优势的同时，培育出增长的种子？现在需要的是速度感。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）山田航平