NIKKEI——日本经济新闻中文版

      欧洲的ESG（环境、社会、公司治理）基金的资金流出首次超过流入。受美国特朗普政府的反ESG政策的影响，全球脱碳化投资放缓，在此背景下，作为最后堡垒的欧洲也出现了明显的资金退潮。随着各界看待“洗绿”（Greenwash，表面的环保措施，或称：伪环保）的视线越来越严厉，基金的筛选也在被推进。

     一直致力于ESG投资的英国大型资产管理公司Impax Asset Management在2025年1～3月失去了87亿英镑的投资资产。3个月内减少了近3成。该公司首席执行官伊恩·西姆(Ian Simm)提出以转向可持续经济作为投资理念，但“受到美国的民粹主义政治的影响，这一理念正受到挑战”。

     投资信息公司晨星（Morningstar）的数据显示，1～3月欧洲ESG基金的资金净流出超过12亿美元。在欧洲，这是自2018年开始统计以来，首次出现季度资金流出超过流入的情况。

     ESG基金通过评估企业对气候变化对策和人权问题的努力来选择投资项目。受新冠疫情影响，人们对社会问题的关注提高，2020年以后以欧洲为中心，掀起了ESG热潮。在世界ESG基金的管理资产余额（3.16万亿美元）中，欧洲占84%，美国占10%。

     全世界的整体净流出超过86亿美元，创出历史新高，与上一季度（净流入181亿美元）相比明显发生改变。美国连续10个季度净流出、日本连续11个季度净流出。也有观点担心，随着此前持续净流入的欧洲转为净流出，中长期来看ESG投资将减少。

     背景是以美国为起点的反ESG政策的扩大。特朗普政府显示出削减基于拜登政府时期通过的《通胀削减法案（IRA）》的气候变化对策补贴的动向。

     欧盟委员会今年2月宣布方针称，将减轻企业披露环境相关信息的负担。虽然因为这与推进ESG背道而驰而存在反对意见，但还是考虑到了认为事务负担巨大、无法集中于主业等企业的呼声。

      企业和投资者也认为脱碳化等可持续举措不可或缺。不过，在特朗普政权的关税政策等作为推高成本的因素而带来压力的背景下，不得不降低环境领域的优先顺序。欧洲安赛乐米塔尔6月以脱碳化政策推迟为由，决定中止原定在德国两家钢铁厂引进“氢气炼钢”设备的计划。

     ESG基金的新成立也处于低迷状态。全球1～3月仅为54只，比2024年10～12月减少了一半。欧洲减少4成，美国新成立为零。关闭也相继发生，欧洲有64只关闭，美国20只关闭。

      在欧洲，为了防止被称为“洗绿”的虚假的环境宣传，对基金的定义变得严格。似乎有基金因为不符合实际情况而被筛选出来，在统计上被排除在 ESG 基金之外。

      Morningstar Japan的本利大辅表示：“短期内ESG基金的资金流出有可能持续”。推动企业脱碳化活动的投资资金的退潮，还有可能对国际框架《巴黎协定》所提出的应对气候变化政策产生影响。

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