NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本股市正试图回到往日的行情。受截至6月12日的美联储FOMC会议影响，市场普遍认为美国降息的大方向不会改变。亚洲投资者也对日本股票抱有很高的期待，美国富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton Investments）在香港的投资组合经理卓兆源认为，日本形成了有助于股市上涨的良性循环，投资空间很大。

富兰克林邓普顿基金集团香港投资组合经理卓兆源

    日本市场既有广度又有深度，瞄准金融和高分红股票投资

      记者：就您管理的基金“邓普顿智选亚太股票入息基金（Templeton Select APAC Equity Income Fund）”而言，从截至4月末不同国家和地区股票的比例来看，日本股票占比最高，达到3成。其中三井住友金融集团、软银集团、武田药品工业等都是重仓股。

      卓兆源：日本作为投资目的地，正处于一个很好的环境之中。日本正在摆脱持续30年的通货紧缩，形成了良性循环。企业盈利能力良好，春季劳资谈判中员工实现了加薪。公司治理不断改善，市场改革也取得进展。我管理的基金采取由下至上（Bottom-Up）的选股方法，结果发现日本股票的比例最高。

      金融股方面，日本央行解除负利率政策成为利好因素。我管理的基金同时瞄准了投资标的的成长性和股利收入两个方面，组合多只股票在进行投资。日本的通信和制药股同样是高分红股票。日本市场既有广度又有深度，有很多候选投资标的。

    投资科技生态系统中的亚洲企业

      记者：您管理的该基金中亚洲科技股的占比也很突出。

      卓兆源：从个股持仓比例来看，台积电（TSMC）最高，其次是韩国三星电子。美国英伟达（NVIDIA）等科技企业要想实现生态系统闭环，就需要来自亚洲的合作伙伴。如果没有台湾的代工厂和硬件企业，就无法制作出芯片和建设数据中心。我还参加了6月上旬举办的台北国际电脑展（Computex Taipei），正在努力调研。

      记者：中国大陆和香港股票的投资比例如何？

      卓兆源：合计接近25％，仅次于日本。中国大陆方面，依靠内需和外需来赚钱的企业都有很大的成长空间。持仓比例最高的是腾讯。腾讯是主导中国国内游戏行业的企业，而且我很赞赏该公司管理层的策略。此外，仍继续持有硬件领域企业的股票等。

      记者：投资亚洲股票时注意到了哪些风险？

      卓兆源：全球地缘政治风险和经济衰退的可能性依然存在。美国总统大选后可能会改变政策，我担心会对出口企业等产生不利影响。

      记者为日经 QUICK 新闻 须永太一朗 香港

卓兆源（Ferdinand Cheuk）

      曾任职于摩根大通及汇丰环球投资管理等公司，2016年加入富兰克林邓普顿。截至4月末，其管理的“邓普顿智选亚太股票入息基金”的资产规模达到1亿3300万美元。最近1年的回报高达14.93％，超过作为基准的MSCI AC亚太指数（11.3％）。该基金管理来自保险公司、银行等机构投资者和个人的投资资金。