日本个人投资者对日本股票明显表现出积极态度。日本经济新闻（中文版：日经中文网）实施的问卷调查显示，从个人投资者今后打算增加投资的资产来看，“日本股票”排在首位。

   

   

      日经平均指数在企业业绩改善和摆脱通货紧缩的支撑下刷新了最高点。泡沫经济崩溃后，日本股市行情陷入长期低迷，个人资金通过投资信托等流向海外。如果散户资金能够回流到日本股市，可能会为整个股市行情提供巨大支撑。

 

      此次问卷调查于3月25～26日通过日本调查公司Macromill实施。个人投资者的年龄从20多岁到60多岁，共得到了2900人的回答。

 

      年轻投资者偏爱美国股市

 

      当以多选方式调查今后打算增加投资的资产时，回答“日本国内股票”的受访者最多，比例达到54％。排在第2位的是“美国投资信托”（33％），排在第3位的是“日本投资信托”（29％），偏爱日本股票的倾向显著。

 

      按年龄段来观察排在首位的“日本国内股票”的回答，比例最高的是60多岁人群，达到60％。最低的是20多岁人群，只有49％选择日本股票，而选择美国股票的高达41％。

 

      日经平均指数在1989年末创下3万8915点的最高纪录后，长期处于低迷状态。在通货紧缩长期化、日元过度升值、银行的不良债权问题等沉重压力下，投资资金从日本股市流出。这导致中老年人一直认为“股票不会上涨”。

 

      日本企业的经营战略由防守转为进攻，以海外投资者为中心，对日本企业的评价提高。在这种情况下，日本股票所处的环境出现好转。通货紧缩和日元贬值也对投资者买入日本股票起到推动作用。2月22日，日经平均指数刷新了34年以来的最高点。3月4日，历史首次站上4万点大关。

 

      看到转折点后，个人的想法也发生了变化。

 

      日本东京都一位20多岁的男职员预计股价会持续上涨：“如果适度的通货膨胀、工资上涨和企业的利润持续增加，股价也会自然而然上涨”。也有神奈川县一位50多岁的男职员认为：“与泡沫期不同，大企业扎实地经营，在国外盈利的能力很高”。

 

      从今年开始的新型小额投资免税制度（NISA）也推动了个人投资。很多人说该制度的好处是股票、投资信托的出售收益及分红不缴税，回答“已投资”的占65％。加上“希望投资”的17％，大约占到8成，对整个市场的影响不小。

 

      富达投资(Fidelity Investments)首席研究员浦田春河说：“主要原因是很多人通过这次股价上涨获得了成功体验。新型NISA将成为支撑‘从储蓄到投资’的转换基础”。

 

      8成人“感觉过热”

  

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）询问了关于日经平均指数刷新最高点的评价。回答“虽然感觉过热，但并不是泡沫”的最多，占54％，回答“看起来像泡沫”的也有25％。大约8成人回答“感觉过热”。可以说对短期高点的警惕感很强，远远超过“没有感觉不正常”（15％）和“还比较便宜”（6％）。

 

      从年龄段来看，对最高点明显持慎重姿态的是中老年人。回答“感觉过热”的人群里面，60多岁的占84％，50多岁的占83％。而20多岁的仅占67％，30多岁的仅占75％。相对而言，年轻群体明显比较乐观。

 

      相对于经历了股价下跌之痛的老年群体，年轻人没有心理阴影。应该也主要是因为最近开始投资股票的投资者获得了成功体验。

 

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