日本上市企业加强了对业绩前景的谨慎态度。预计2024财年（截至2025年3月）的净利润同比下降4%，五年来首度出现下降。以制造业为中心，中国和欧洲的需求放缓，销量增长乏力。另一个原因是，企业将预期汇率定为日元比当前实际升值。企业的课题是能否推进对增长领域的前期投资以及通过提高产品和服务价值来提高价格。

 

       财年截至3月的日本上市企业的财报5月15日基本全部出炉。日本经济新闻（中文版：日经中文网）统计了东证Prime市场上市企业（不包括母子公司均上市的子公司等）中有可比数据的约1070家企业。

 

日本上市企业对业绩前景较为谨慎

 

       结果显示，2023财年（截至2024年3月）的合计净利润同比增长18%达到45.3万亿日元，连续3年创历史新高。制造业增长22%，非制造业增长14%。汽车等产品的生产复苏和日元贬值推高了利润。

 

       2024财年制造业利润预计将减少4%。预计整体营收增长率为2%，下降4个百分点，其中制造业将下降4个百分点，仅为3%。

 

  

       企业预计利润下降的原因有三个。一是以中国和欧洲为中心的海外经济放缓。日本制铁预计净利润减少45%。因房地产不景气而过剩的中国产钢材将以低价流向亚洲其他地区，利润率将下降。

 

       小松预计液压挖掘机等主要工程机械的欧洲需求同比下降5~10%，利润下降12%。

 

       第二个原因是日元贬值效果的消失。本财年很多企业设想汇率为1美元兑140~145日元。再加上对日本政府和日本央行干预市场的警惕感等，企业难以制定以日元进一步贬值为前提的业务计划。

 

       本田将汇率前提定为1美元兑140日元。由于与纯电动汽车（EV）的价格竞争，该公司在中国的权益法适用企业的业绩也将恶化，预计利润将减少10%。

 

       为了维持增长，先行增加成本的企业也不在少数。这是第三个原因。为了应对劳动力短缺和挖掘人工智能（AI）相关等的盈利来源，一些企业在增加人工费和研发费用。

 

       以预计利润下降28%的丰田为例，人工费增加（包括代为承担部分供应商加薪在内）将把营业利润拉低3800亿日元。纯电动汽车和软件的开发费也成为利润减少的原因。

 

       在难以实现营收增长、费用容易增加的现状下，竞争力的差距或将变得明显。三井住友DS资产管理企业的市川雅浩指出，“能否随着工资上涨而提高价格的单个企业的竞争力和战略将更加受到考验”。

 

       在美国经济坚挺的情况下，丰田具备优势的混合动力车（HV）销售势头强劲，将把北美市场的合并销量拉高2%。味之素计划使利润增加9%，将在日本国内外推进调味料和食品的提价。

 

       由于认为业绩难以增长，一度超过4万点的日经平均指数上涨乏力。野村证券的神谷和男表示，“企业的预期比较保守。很多投资者认为本财年也将保持利润增长趋势”。2023财年年初预期的利润增长率为3%，但最终增长了18%。包括汇率因素在内，本财年的业绩仍有上升空间。

 

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